静水流深,蓄势待发
静水流深,蓄势待发 ——2020年中国经济趋势与中美贸易战争解读

第一模块 看世界格局——解析当前中美领衔的全球经济 一、大雾迷城:世界格局重新洗牌与中国复兴 1. 美国川普秩序冲击:美国优先逆全球化 2. 印度崛起边境对峙:亚太博弈越演越烈 3. 日本安倍再次连任:武装扩张是否到来 4. 欧洲再次独立公投:老化弱势已成趋势 5. 十九大后的货币战争:美联储加息缩表与美元大周期 二、中美对决:各项产业的综合比较 1. 经济总量:中国超越美国时间表 2. 产业门类:中美互有攻防的战场图 3. 金融实力:美元计价的货币霸权 4. 科技实力:中美产业升级与人才争夺 5. 其他对比:远没有那么简单 三、川普其人:非典型总统的剑走偏锋 1. 房地产商崛起之路 2. 打破规则另类总统 3. 推特治国绕开媒体 4. 大肆炒人别出心裁 第二模块 看贸易战争——山雨欲来风满楼 一:几个回合的刀光剑影 1. 第一回合:232措施涉及铁铝的30亿 2. 第二回合:301调查涉及高端制造的500亿 3. 第三回合:推特考虑没有清单的1000亿 4. 第四回合:中美是好朋友,将会达成协议 5. 第五回合:中兴制裁案 6. 第六回合:美代表团来华谈判 7. 第七回合:中国代表团访美谈判并签约 8. 第八回合:撕毁合约再开打 9. 第九回合:阿根廷G20会议协议与孟晚舟事件 10.新闻分析与数值分析 二、贸易战争:曾经的日美贸易战争 1. 东洋奇迹:日本迅速崛起与无所不在的日本制造 2. 美国出招:钢铁战、纺织战、汽车战、电子战…… 3. 日本应对:一让再让,贸易战到货币战 4. 历史教训:广场协议与日本泡沫 5. 惨痛后果:日本失去的二十年 三、货币战争:曾经的东南亚金融危机 1. 东亚崛起:亚洲四小龙到亚洲四小虎 2. 美国出招:金融自由化、贸易自由化 3. 东亚应对:吹大泡沫防守不力 4. 历史教训:东南亚奇迹的终结 5. 惨痛后果:低端制造业与收入陷阱 四、结果分析:中美博弈战略推演 1. 美国战略:长远遏制还是短期获利 2. 中国战略:长远复兴还是短期获利 3. 行业分析:中美贸易战对中美各行业的利弊分析 4. 中国应对:各行业应对方式与货币战争可能 5. 中国投资:中国股市楼市与贸易战争的联动 第三模块 看中国软肋——中国经济不可承受之痛 一、大而不强——制造业问题 1.中国狂飚:史上最大工业国的骄傲 2.升级之困:中国制造业的危机 3.突围之战:中国制造2025 二、大国空巢——服务业与人口问题 1.红利危机:中国经济奇迹的人口因素 2.老龄危机:中国极速老龄化的后果 3.少子危机:少子化引发地区差异急剧扩大 三、累卵之危——房地产问题 1. 激荡二十年:中国房地产发展史 2. 哭泣的泡沫:泡沫破裂案例标本 3. 房地产逻辑:影响房地产因素的分析与趋势分析 4. 规律之争夺:中国房地产调控手段的预测 四、另类战场——金融风险与货币政策 1. 危如累卵之痛:银行坏账风险 2. 债务危机之鉴:中国地方债风险 3. 影之银行之危:坏账统计的漏网之鱼 4. 十九大报告:健全财政、货币、产业、区域等经济政策协调机制 第四模块 写在最后——供给侧结构性改革与新经济体系 一、 中国宏观经济 1. 区域分布:全国各省区,冷暖几重天 2. 未来挑战:政治经济新常态 3. 十九大报告:区域协调发展战略,城市群为主体构建城镇格局 4. 中国企业机遇与挑战:新商业模式与新常态 二、 供给侧结构性改革 1.去产能:压缩过剩重化产能 2.去库存:消化重头房地产库存 3.去杠杆:防范金融风险 4.降成本:降低企业税负、利息等成本 5.补短板:制度、服务业等短板 6.十九大解读:优化存量资源配置,扩大优质增量供给,实现供需动态平衡 三、我们的未来 1.中国经济与全球经济的研判 2.大国崛起背景之下的全球经济秩序 3.企业的发展趋势

授课对象:企业主,或是中层与高层管理者

黄硕-广州市
中国经济形势与中美贸易战
中国经济形势与中美贸易战

课程大纲 第一篇:中国经济形势分析:增速换挡、转型升级 第一讲:中国经济趋势概论 1. 中国经济现状概述:最好的投资在中国 讨论:全球投资环境哪里最好? 2. 金融周期 3. 产能周期 4. 房地产周期 5. 其他类型周期 应用讨论:当前中国处在哪个周期 第二讲:经济增速换挡与结构升级 一、中国经济增速换挡与结构升级 1. 我国正处于增速换挡期(国务院发展研究中心) 2. 中国劳动力供求出现“刘易斯拐点” 讨论:刘易斯拐点对你们单位有什么影响 3. 中国的后发优势(林毅夫) 讨论:中国还可能恢复到8%的增速吗? 4. 增速换挡在不同层面的表现 讨论:我们的行业目前处在增速换挡的行业中吗? 二、增速换挡期的需求结构变动趋势 1. 投资、出口增速减缓,消费比重上升 2. 劳动密集型出口向技术、资本密集型出口转变 3. 住行消费向服务类消费升级,房地产和基础设施建设投资增速放缓 讨论:未来3-5年,中国的机会在哪里 三、英美德日韩产业结构升级的基本规律 1. 制造业比重先升后降,工业化率、投资率和经济增速几乎同时达到峰值 2. 行业发展与资金技术的关系 3. 工业化后期制造业和生产性服务业深度融合发展 4. 中国制造业处在哪个阶段? 四、未来中国产业发展前景预测 1. 中国产业结构内在演变趋势 2. 未来中国制造业发展趋势预测 3. 未来中国服务业发展趋势预测 第三讲:新6%比旧8%好 1. 增速换挡至6%非常厉害 2. 未来20年不可能回到8%增速 3. 新6%比旧8%:产业升级了 4. 新6%比旧8%:企业利润提升了 5. 新6%比旧8%:居民生活改善了,政府威信提高了 6. 新6%比旧8%:利率下来了,股市走牛了 讨论:你怎么看中国2019年的股市,逻辑是什么? 7. 改革是最大的希望,刺激是最大风险。 第四讲:韩国、日本、中国台湾、德国“增速换挡期”时期表现与中国当前形势的对比与分析 一、韩国增速换挡期的资本市场表现:危机倒逼,经济和股市深蹲起跳 1. 韩国在1997年金融危机前,拒绝减速,刺激加杠杆,无风险利率高达14%,股市长熊 2. 韩国在1997年金融危机后:危机倒逼出清,改革实质推动,GDP增速降一半,无风险利率大降至4%,股市走牛 讨论:韩国在增速换挡中,做对了什么?做错了什么? 二、日本增速换挡期的资本市场表现:危机倒逼,经济和股市深蹲起跳 1. 日本在1973年石油危机前:拒绝减速,刺激加杠杆,无风险利率高达10%以上,股市出现泡沫后深跌 2. 日本在1973年石油危机之后:采取中性偏紧的货币政策,进行产业结构合理化,无风险利率大降,增速换挡成功后股市走出长牛慢牛 讨论:日本在增速换挡中,做对了什么?做错了什么? 三、中国台湾增速换挡期的资本市场表现:经济平滑过渡,股债直接起跳 讨论:中国台湾在增速换挡中,做对了什么?做错了什么? 四、联邦德国增速换挡时期的资本市场表现:先是需求刺激股债双熊;后是供给侧改革,股债双牛 讨论:德国在增速换挡中,做对了什么?做错了什么? 讨论:以上几个国家的增速换挡,我们看到了什么规律? 五、结论:增速换挡期,无风险利率下降是牛市的催化剂,这取决于改革提速和出清去杠杆进程开启 1. 增速换挡期,无风险利率过高是股市的杀器,无风险利率下降是牛市的催化剂 2. 增速换挡期,有可能经济增速往下走,股市往上走 3. 增速换挡期,改革造就大牛市,刺激酝酿危机 六、未来中国经济和资本市场:无风险利率下降提供了牛市的催化剂,改革唤醒了中国股市 1. 2010-2014年中国在增速换挡期上半场的资本市场表现:刺激,多改革,少加杠杆,出行慢利率高,大熊市 2. 2014至今进入增速换挡期的下半场,无风险利率下降,提供了牛市的催化剂,改革唤醒了中国股市 第五讲:转型成功案例剖析:韩国在“增速换挡” 一、韩国在增速换挡期面临的挑战 1. 1961-1979年高速追赶期形成的体制机制和经济结构 2. 高速追赶其期的成就与产生的问题 3. 20世纪80年代以后进入转型期面临的新挑战 二、1980-1997年金融危机前韩国的应对、进展与问题 1. 金融危机前的政策应对与结构改革 2. 金泳三政府对形势的认识与应对 3. 金融危机前经济转型取得的进展与存在的问题 讨论:金泳三政府做对了什么?做错了什么? 三、1998-2003年金融危机后,韩国的政策应对与结构改革 1. 金融危机爆发的过程与原因 2. 金融危机后金大中政府对形势的认识与结构改革 3. 金大中政府改革的效果 讨论:金大中政府做对了什么?做错了什么? 四、金融危机前后的政策比较与启示 第六讲:中国1996—2001年供给侧改革与当前经济形势比较 1. 1996-2001年面临的经济困难与原因 1)形势严峻:亏损,通缩,职业高不良率 2)原因和政策争论:外部性和周期性,还是体制性和结构性 2. 1996-2001年的政策应对,政策宽松和改革提速 3. 2010年以来的经济形势与1996-2000年类似 4. 供给侧改革是成功实现经济增速换挡的关键 5. 1996-2001年资本市场表现:改革成功推进、GDP增速降50%、股市涨200% 6. 2014-2015年牛市与1996-2001年类似 第二篇:中美贸易战:经济背后的产业之争 第七讲:世界宏观经济分析 一、世界经济增长周期 二、世界经济增长周期背景 三、世界经济复苏的积极影响 四、美国当前经济形势分析 1. 美国三大股指近5年走势 2. 美国VIX恐慌指数 3. 美元指数 4. 美国长期失业率 5. 美国GDP增长率 6. 美国利率 7. 美国制造业PMI 8. 2014-2019美国收益率曲线 9. 2005-2009美国收益率曲线 讨论:你认为美国经济未来会怎么走?为什么? 第八讲:中美贸易战根源于展望 一、中美贸易战背景 二、美方向中方的要价清单 讨论:要价清单中,美国真正要的是什么? 三、中美贸易失衡的根源 1. 全球价值链分工 2. 美国经济增长模式 3. 美元霸权主义 4. 美国实施高科技出口禁令 5. 中美劳动力成本差异 6. 余额贸易逆差 讨论:你认为中国当前应该采取怎样的措施应对中美贸易战 四、中美贸易战展望

授课对象:1. 银行等金融行业的理财经理、风控人员 2. 银行高净值投资客户、自由投资人 3. 政府、企事业单位的决策层、中层管理人员

李泽江-广州市
大数据视角的房地产周期分析——现在还是房地产投资时机吗?
大数据视角的房地产周期分析——现在还是房地产投资时机吗?

第一讲:热点事件背后的经济规律 一、金融周期的变化:去杠杆 案例:去杠杆 案例:P2P爆仓 案例:私募基金跑路,朱一栋事件 案例:范冰冰罚款8亿 案例:长租公寓危机 二、房地产见顶的信号 案例:恒大转型 案例:万科战略收缩 案例:厦门万科5折售楼 案例:碧桂园砸楼事件 案例:碧桂园战略转型 案例:万达战略转型 三、欧美的复苏与见顶 数据分析 1. 美国三大股指近5年走势 2. 美国VIX恐慌指数 3. 美元指数 4. 美国长期失业率 5. 美国GDP增长率 6. 美国利率 7. 美国制造业PMI 8. 2014-2019美国收益率曲线 9. 2005-2009美国收益率曲线 (案例随时更新) 第二讲:当前中国房地产有泡沫吗? 一、全球历次房地产泡沫的启示 1. 美国1923—1926年佛罗里达州房地产泡沫 讨论:佛罗里达地产泡沫与当前房地产的异同 2. 日本1986—1991年房地产泡沫 讨论:日本地产泡沫与当前房地产的异同 3. 中国1992—1993年海南房地产泡沫 讨论:海南地产泡沫与当前房地产的异同 4. 东南亚1991—1996年房地产泡沫与1997年亚洲金融风暴 讨论:如果你是马来西亚领导人,你会怎样应对当时的风暴? 5. 美国2001—2007年房地产泡沫与2008年次贷危机 讨论:美国房地产泡沫与中国房地产的异同 6. 历次房地产泡沫的启示 二、中国房地产泡沫风险评估 1. 一二线城市过去20年为什么只涨不跌? 讨论:中国房地产过去上涨的逻辑是什么? 2. 房价绝对值 3. 房价收入比 4. 库存 5. 租金回报率 案例及讨论:2019年北上广深的房租回报 案例及讨论:2019年二三线城市租金回报率 数据呈现 6. 空置率 7. 投资杠杆 8. 开发商杠杆 三、当前中国房地产泡沫与1986-1991年日本房地产泡沫比较 1. 相同点(5点) 2. 不同点(4点) 结论:中国可能会避免重蹈日本覆辙 四、当前中国房地产泡沫与2015年中国股市泡沫比较 第三讲:中国房地产周期怎么判断? 一、房地产周期的模型 1. 一个完整的房地产周期 讨论:房地产的周期由什么决定 2. 短期看金融、中期看土地、长期看人口 二、金融如何影响短期房地产走势 1. 2008年美国房地产泡沫案例 2. 上世纪90年代日本房地产泡沫案例 3. 上世纪90年代中国海南房地产泡沫案例 4. 当前中国利率分析 结论:短期内货币开始宽松,但房地产不会出现暴涨的赚钱现象 三、土地供给如何影响中期房地产走势 1. 1985-1991年日本土地供给 2. 1985-1994及2004-2011香港土地供给 3. 中国近10年一线城市土地供给与房价增速 4. 2018年中国一线城市土地供给情况分析 结论:一线城市土地供给增长和人口增长持续错配 四、人口如何影响长期房地产走势 1. 美国不同年龄阶段购房需求曲线 2. 日本置业人群和住房开工量曲线图 3. 日本人口出生数量和住房开工量曲线图 4. 美国置业人群和住房开工量曲线图 5. 美国人口出生数量和住房开工量曲线图 6. 美日韩家庭规模下降图 结论:中国人口2014年出现拐点,预示着房地产的拐点也将到来 7. 经济增长与房地产价格曲线图 结论:未来房地产增长速度将持续低迷 8. 美国城镇化发展曲线图 9. 日本城镇化发展曲线图 结论:中国城镇化还有20%空间 五、周期模型在中国的应用 1. 中国城镇化发展图 2. 中国经济增长发展图 3. 中国置业人群和新开工面积图 4. 中国人口出生数量和新开工面积 5. 中国家庭规模小型化趋势 结论:中国房地产处周期性高位,拐点开始出现 第四讲:中国房地产市场未来会怎么走? 一、房地产投资增长模型 二、国外的经验 1. 1950-2015美国分布规模都市区人口占全国比重图 讨论:美国的人口迁移的规律是什么? 2. 1884-2016年日本三大都市圈人口增长图 3. 日本三大都市圈净迁入人口图 讨论:为什么日本会出现人口大迁移? 4. 根据日美经验的三个阶段的推论 讨论:未来中国的房地产结构会怎样推演? 三、中国的趋势判断 1. 长期看人口:人口迁徙趋势:大都市圈化 案例:过去30年人口迁徙路径与房价增长的对比 2. 中期看土地:人口城镇化与土地城镇化背离 案例:农村的“空城计”,与都市的蜗居族 3. 短期看金融:近期中国金融政策的变化 案例:90年代的1万块,现在值多少钱? 四、三个结论 1. 中国住宅开工从高速增长转入平稳或下降 2. 房地产市场从数量扩张,转入质量提升阶段 3. 总量放缓、区域分化,人群继续涌入大都市圈 第五讲:中国房地产政策调控——跟随政府的旗帜才能赚钱 1. 1998-2001:房改启动市场 2. 2002-2004:抑制房地产市场 3. 2005-2007:稳定住房价格 4. 2008-2009:刺激住房消费 5. 2010-2013:遏制房价上涨 6. 2014-2016:稳增长和去库存,再次刺激 7. 2016-现在:一城一策、稳定房价 8. 历次房地产调控的规律 9. 增速换挡与新的6%的增长 讨论:中国什么时候可能超越美国?

授课对象:1. 房地产企业中高管,营销人员 2. 银行理财经理、风控人员、高净值客户

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